미국 인공지능(AI) 기업 앤트로픽이 향후 10년 동안 AI 모델 개발과 서비스 운영에 필요한 클라우드와 컴퓨팅 인프라 확보를 위해 최소 5천180억달러, 우리 돈으로 약 700조원에 달하는 장기 구매 약정을 맺은 것으로 나타났다.

특히 이 가운데 약 80%가 실제 사용량과 관계없이 비용을 부담해야 하거나 중도 취소가 어려운 계약인 것으로 알려지면서 AI 산업의 공격적인 인프라 투자가 새로운 위험 요인이 될 수 있다는 지적도 나온다.

로이터통신이 앤트로픽이 미국 증권거래위원회(SEC)에 비공개로 제출한 기업공개(IPO) 투자설명서를 토대로 보도한 내용에 따르면, 앤트로픽은 6개 주요 파트너와 클라우드·컴퓨팅·인프라 관련 계약을 체결했다.

앤트로픽이 공개한 장기 약정 규모는 최소 5천180억달러다. 이는 경쟁사 오픈AI가 추진하는 5천억달러 규모의 AI 인프라 프로젝트와 비슷한 수준이다. AI 경쟁이 단순히 모델 성능을 높이는 것을 넘어 대규모 연산 능력을 선점하는 경쟁으로 확대되고 있음을 보여주는 대목이다.

주요 계약을 보면 앤트로픽은 구글과 최소 1천111억달러, 아마존과 1천100억달러, 마이크로소프트와 314억달러 규모의 장기 인프라 서비스 계약을 맺었다.

이 가운데 구글과 아마존과의 계약은 실제로 사용하는 인프라 규모가 약정 수준에 미치지 못하더라도 일정 금액을 지급해야 하는 구조다. 마이크로소프트와의 계약 역시 상대방의 중대한 계약 위반이 발생하지 않는 한 중도 취소가 어려운 것으로 알려졌다.

브로드컴과는 약 1천612억달러 규모의 장비 리스 계약을 체결했다. 이 계약 역시 대부분 중도 해지가 어려운 조건으로 구성됐다.

앤트로픽이 이처럼 장기간에 걸쳐 막대한 비용을 확정한 것은 앞으로 AI 서비스에 필요한 연산 능력이 공급보다 부족해질 가능성을 염두에 둔 것으로 풀이된다.

앤트로픽은 향후 고성능 AI 시스템에 대한 수요가 공급을 웃돌 수 있으며, AI 기술 발전의 핵심 제약 요인이 충분한 컴퓨팅 자원을 확보할 수 있느냐에 달려 있다고 설명했다.

하지만 반대로 AI 산업의 성장 속도가 예상보다 느려지거나 AI 서비스 이용량이 감소한다면 문제가 될 수 있다. 이미 계약한 컴퓨팅 자원을 충분히 사용하지 못하더라도 상당한 비용을 부담해야 하기 때문이다.

이는 AI 기업들의 사업 모델에도 중요한 의미를 갖는다. AI 모델 개발에는 막대한 컴퓨팅 비용이 필요하기 때문에 이용자가 늘어날 경우 규모의 경제를 확보할 수 있지만, 예상만큼 수요가 증가하지 않으면 고정적으로 발생하는 인프라 비용이 수익성을 압박할 수 있다.

앤트로픽은 최근에도 대규모 연산 자원 확보를 위한 계약을 확대하고 있다. 일론 머스크가 이끄는 xAI와는 2029년까지 최대 845억달러 규모의 엔비디아 기반 컴퓨팅 자원을 사용하는 계약을 체결했다. 다만 이 계약은 일정 기간 전에 통보하면 취소할 수 있는 조건이 포함된 것으로 전해졌다.

AMD와도 협력을 확대했다. AMD는 앤트로픽에 50억달러 규모의 투자를 진행하고, 앤트로픽은 200억달러 이상의 AMD 연산 자원을 공급받는 내용의 계약을 체결했다.

앤트로픽은 대규모 인프라 계약을 체결하면서 동시에 빅테크 기업에 대한 의존도 역시 주요 위험 요인으로 지목했다.

구글과 아마존, 마이크로소프트는 앤트로픽에 클라우드와 인프라를 공급하는 주요 파트너이지만, 동시에 자체 AI 모델을 개발하고 있는 경쟁 기업이기도 하다. 앤트로픽은 이들 기업과의 이해관계가 항상 일치한다고 보장할 수 없다는 점을 투자자들에게 위험 요인으로 제시했다.

결국 앤트로픽의 대규모 계약은 AI 시대에 필요한 연산 자원을 미리 확보한다는 장점과 함께 막대한 고정비 부담이라는 양면성을 갖고 있다.

향후 AI 수요가 빠르게 증가한다면 선제적으로 확보한 컴퓨팅 자원이 경쟁력으로 작용할 수 있다. 반대로 AI 시장 성장률이 예상보다 낮아지면 사용하지 못하는 연산 자원에 대해서도 비용을 지불해야 하는 상황이 발생할 수 있다.

AI 산업이 본격적인 수익화 단계로 넘어가는 과정에서 ‘얼마나 많은 연산 능력을 확보했는가’뿐 아니라 ‘확보한 연산 능력을 실제 매출로 얼마나 전환할 수 있는가’가 중요한 경영 지표가 될 것으로 전망된다.

앤트로픽의 대규모 인프라 계약은 글로벌 AI 산업의 투자 규모가 얼마나 빠르게 커지고 있는지를 보여준다. AI 데이터센터와 서버용 반도체, 고대역폭메모리(HBM), 전력설비, 냉각장치 등 관련 산업에도 장기간에 걸쳐 수요가 이어질 가능성이 있다.

한국 기업 입장에서는 반도체 산업에 직접적인 영향을 줄 수 있다. AI 연산량이 증가하면 고성능 GPU뿐 아니라 HBM과 서버용 메모리 수요도 함께 늘어날 수 있기 때문이다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 업체에는 글로벌 AI 인프라 투자가 중요한 수요 변수 가운데 하나가 될 수 있다.

다만 AI 인프라 투자가 계속 확대된다고 해서 관련 기업들의 실적이 무조건 같은 속도로 증가한다고 보기는 어렵다. AI 서비스 이용량과 실제 매출이 투자 규모를 따라가지 못하면 빅테크와 AI 기업들의 비용 부담이 커질 수 있기 때문이다.

특히 앤트로픽처럼 장기간의 취소 불가 계약 비중이 높은 경우 AI 시장 성장세가 예상보다 둔화할 때 재무 부담이 커질 수 있다. 따라서 향후에는 AI 기업들의 투자액 자체보다 AI 서비스 매출 증가율, 컴퓨팅 자원 활용률, 현금흐름, 인프라 투자 대비 수익성​을 함께 살펴볼 필요가 있다.

결국 이번 사례는 AI 산업이 거대한 성장 기회를 맞고 있는 동시에 대규모 선행투자라는 위험도 함께 안고 있음을 보여준다. 향후 AI 수요가 실제 수익으로 얼마나 빠르게 전환되는지가 글로벌 AI 산업의 투자 지속 여부를 결정하는 핵심 변수가 될 전망이다.

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