반도체 산업 호황으로 주요 기업 임직원들의 성과급 규모가 커지면서 지역 소비가 눈에 띄게 증가하고, 이것이 국내 경제 성장에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 분석이 나왔다.

한국은행은 반도체 산업의 수혜가 집중된 지역을 중심으로 카드 사용 흐름을 분석한 결과, 성과급 지급 이후 소비가 다른 지역보다 뚜렷하게 늘어난 것으로 나타났다고 밝혔다.

분석 대상은 삼성전자 사업장이 위치한 경기 용인·화성·평택과 SK하이닉스 사업장이 있는 경기 이천·충북 청주 등이다. 반도체 경기 호조에 따른 임직원 소득 증가가 실제 소비 확대로 이어졌는지를 살펴본 결과, 성과급이 지급된 이후 해당 지역의 월간 소비 규모가 비교 지역보다 최대 4%가량 더 증가한 것으로 추정됐다.

지난해부터 올해 상반기까지 반도체 수혜 지역에서 추가로 발생한 소비 규모는 약 1조원을 넘어선 것으로 분석됐다. 현재와 같은 흐름이 이어질 경우 올해 전체 소비 증가 효과는 더욱 확대될 가능성이 있다는 전망도 제기됐다.

한국은행은 반도체 호황에 따른 소비 확대가 이미 국내총생산(GDP) 증가에 일정 부분 기여하고 있으며, 내년 주요 반도체 기업의 성과급 지급 규모가 더욱 커질 경우 성장률을 추가로 끌어올릴 수 있다고 분석했다.

특히 중요한 것은 늘어난 소득이 어디로 향하느냐였다. 성과급이 부동산이나 금융자산 매입에 집중될 경우 실물경제에 미치는 직접적인 소비 효과는 제한될 수 있지만, 자동차·유통·외식·여행·서비스 등 다양한 분야로 지출될 경우 경제 전반에 미치는 파급력은 더 커질 수 있다는 것이다.

실제로 지역별 차이도 확인됐다. 수도권 접근성이 높은 이천 지역에서는 성과급 지급 이후 동탄과 용인, 수원, 성남 등 수도권 주택 매입이 늘어난 반면, 청주 지역에서는 추가 소득이 상대적으로 지역 내 소비로 이어지는 흐름이 더 뚜렷하게 나타났다.

이는 같은 규모의 성과급이라도 주택시장으로 흘러가는 비중이 높으면 소비 진작 효과가 상대적으로 줄어들 수 있다는 점을 보여준다.

반도체 수혜 지역의 소비는 현재 자동차와 백화점 등 고가 상품을 중심으로 증가하는 모습이다. 특히 전기차 소비 증가세가 전국 평균보다 빠르게 나타나는 등 고소득층의 선택적 소비가 두드러졌다.

다만 시간이 지나면서 소비가 외식과 여행, 문화생활, 교육, 각종 서비스 분야로 확산될 경우 경제 전반의 선순환 효과는 더욱 커질 수 있다는 분석이다.

한국은행은 과거 주요 제조업 호황 사례를 살펴볼 때 기존 근로자의 임금 상승만으로 소비가 늘어나는 것보다 산업 호황이 신규 고용으로 이어져 전체 임금 규모가 확대될 때 경제 파급 효과가 더욱 컸다고 평가했다.

결국 반도체 산업의 호황이 일부 대기업 직원들의 성과급 증가에만 머무르지 않고 협력업체와 지역 상권, 신규 고용으로까지 확산되는지가 향후 내수 회복의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.

반도체 호황은 수출 증가에 이어 내수 소비까지 자극하면서 한국 경제의 성장 동력을 강화할 가능성이 있다. 특히 고액 성과급이 자동차와 유통, 서비스업 소비로 확산될 경우 기업의 매출 증가가 다시 고용과 소득 증가로 연결되는 선순환 구조가 형성될 수 있다.

다만 추가 소득이 수도권 부동산이나 금융자산으로 집중될 경우 소비 진작 효과는 제한될 가능성이 있다. 또한 반도체 산업 특성상 경기 변동성이 큰 만큼 성과급 중심의 일시적인 소득 증가가 장기적인 내수 회복으로 이어질지는 지켜봐야 한다.

앞으로는 반도체 호황이 대기업 임직원뿐 아니라 협력업체와 지역 경제, 신규 일자리로 얼마나 폭넓게 확산되는지가 중요하다. 반도체 수출 호조가 고용과 소비 확대까지 연결된다면 한국 경제는 수출 의존형 성장에서 벗어나 내수 회복까지 동시에 이루는 효과를 기대할 수 있다. 반대로 자산시장으로 자금이 쏠릴 경우 지역 간 부동산 격차와 자산 양극화가 더욱 커질 가능성도 있다.

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